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超級電容概念24日盤中走勢強勁，截至發(fā)稿，銅峰電子、凱恩股份、思源電氣、泰爾股份、華鋒股份、新筑股份、豫金剛石等漲停。值得注意的是，銅峰電子已連續(xù)四日漲停。
特斯拉近期在電池領域動作頻繁，繼宣布將在與寧德時代的供貨中采用“無鈷電池”后，計劃后續(xù)將自建電池產(chǎn)線，并且將在4月電池日中宣布。申港證券認為，特斯拉后續(xù)采用的電池技術路線主要包含以下方向：
干電極+超級電容：特斯拉自建電池技術方向。在電池領域，特斯拉一直在不斷尋求最先進的技術方向。2019年5月，特斯拉收購了電容電池公司Maxwell。2019年10月，特斯拉收購了加拿大電池制造設備和工程技術公司海霸（Hibar）。最新公開信息顯示，Maxwell的干電極和超級電容，將會是特斯拉自建電池技術方向。干電極技術能夠?qū)axwell已實現(xiàn)的單體能量密度從300Wh/kg提升至500Wh/kg，由于無溶劑將延長電池壽命到2倍，減少溶劑攪拌、烘干設備使得成本下降10~20%。超級電容因為具備10萬次以上循環(huán)壽命、10倍于鋰電池的功率密度、更寬廣的溫度范圍，適合用于功率密度要求高場合，將和鋰電池組合成為新型電池。
磷酸鐵鋰：國產(chǎn)版低配版Model 3&Y的選擇。基于當前的技術成熟度，以及特斯拉對于成本控制的規(guī)劃，我們認為磷酸鐵鋰將是無鈷電池的主要選項。特斯拉使用寧德時代生產(chǎn)的磷酸鐵鋰電池，主要原因在于：1）擺脫對鈷的依賴。由于供給端嘉能可收縮產(chǎn)能，需求端3C+動力持續(xù)增長，硫酸鈷等今年已上漲20%，并仍然處于增長通道。2）CTP技術使LFP應用更廣泛。CTP技術通過取消模組，減少結構件和重量，能量密度提升10-15%，成本降低可達10%，采用LFP的CTP電池能量密度可達160Wh/kg，續(xù)航超過400km，能夠滿足低配版本需要。3）寧德時代LFP技術儲備豐厚。2019年寧德時代總裝機32GWh，其中三元21GWh,磷酸鐵鋰11GWh，均為國內(nèi)第一。LFP主要之前用于客車，經(jīng)過長期驗證，將其復用至乘用車具備條件。
NCA+21700：當前產(chǎn)能投放的絕對主力。特斯拉一直以來采用的都是松下的圓柱電池，并且實現(xiàn)了從18650升級至21700大電芯，并且在材料體系上，采用能量密度最高的NCA體系，單體能量密度已經(jīng)達到340Wh/kg，為所有鋰電池中最高。在產(chǎn)能建設上，由于松下電池產(chǎn)能制約，特斯拉決定新建電池產(chǎn)能，2014年7月特斯拉和松下計劃共同投資50億美元合作建設位于內(nèi)華達州的Gigafactory 1，一半用于松下生產(chǎn)電池，一半用于特斯拉生產(chǎn)模組和PACK，2018年底產(chǎn)能已達到24GWh。
投資機會方面，該機構建議關注受益于特斯拉自建電池“干電極+超級電容”技術方向的標的：新宙邦（Maxwell電容器化學品主要供貨商），同時寧德時代、璞泰來、恩捷股份作為國內(nèi)電池及材料龍頭，將直接參與特斯拉國產(chǎn)化供貨，實現(xiàn)業(yè)績的穩(wěn)步提升，值得繼續(xù)關注。
