原標(biāo)題：盈利能力弱化、償付能力不足，天安財(cái)險(xiǎn)和百年人壽評(píng)級(jí)被下調(diào) 來(lái)源：騰訊新聞
“前三季度財(cái)險(xiǎn)老三家拿走行業(yè)91.9%的利潤(rùn)。”
作者：蒼穹
編輯：tuya
出品：財(cái)經(jīng)涂鴉（ID：caijingtuya）
據(jù)公司情報(bào)專(zhuān)家《財(cái)經(jīng)涂鴉》消息，中債資信評(píng)估有限責(zé)任公司（簡(jiǎn)稱“中債資信”）于同時(shí)下調(diào)天安財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)股份有限公司（簡(jiǎn)稱“天安財(cái)險(xiǎn)”）和百年人壽保險(xiǎn)股份有限公司（簡(jiǎn)稱“百年人壽”）的主體級(jí)別及債項(xiàng)級(jí)別。
其中，天安財(cái)險(xiǎn)的主體級(jí)別由AA降至AA-，評(píng)級(jí)展望至負(fù)面，債項(xiàng)級(jí)別由AA-降至A+；百年人壽的主體級(jí)別由AA-降至A+，被列入負(fù)面信用觀察名單，債項(xiàng)級(jí)別由A+降至A。而在中債資信的評(píng)級(jí)系統(tǒng)中，AA、A尙屬低違約風(fēng)險(xiǎn)級(jí)別。
作出上述調(diào)整，中債資信認(rèn)為：天安財(cái)險(xiǎn)規(guī)模持續(xù)收縮、投資收益大幅下滑、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力弱化，百年人壽則受困于C類(lèi)風(fēng)險(xiǎn)綜合評(píng)級(jí)、高企的資本補(bǔ)充壓力、股權(quán)分散無(wú)外部增信。
（天安財(cái)險(xiǎn)和百年人壽經(jīng)營(yíng)情況）
天安財(cái)險(xiǎn)方面，公司在2019年前三季度通過(guò)出售興業(yè)銀行股權(quán)、存款、債券和信托等方式兌付理財(cái)險(xiǎn)產(chǎn)品約481億元，資產(chǎn)流動(dòng)性和資產(chǎn)質(zhì)量弱化；同期公司投資收益-4.59億元，同比下滑107.56%，導(dǎo)致凈虧損29.24億元。截至2019年9月末，公司信托計(jì)劃余額為307.63億元，應(yīng)計(jì)利息20.75億元，未來(lái)存在很大逾期未兌付的可能性。
百年人壽方面，自2018年來(lái)公司已第三次風(fēng)險(xiǎn)綜合評(píng)級(jí)得C，或源于第二季度綜合償付能力充足率處于100%-120%所致；第一大股東大連萬(wàn)達(dá)、第二大股東科瑞集團(tuán)轉(zhuǎn)讓股份進(jìn)程尚未明確，并列第二大股東新光控股所持股權(quán)被全部?jī)鼋Y(jié)，未來(lái)股權(quán)變更面臨很大不確定性。
天安財(cái)險(xiǎn)和百年人壽所深陷盈利弱、股權(quán)變更等困境，這只是中小險(xiǎn)企的一個(gè)縮影。
先說(shuō)盈利弱。保險(xiǎn)行業(yè)在規(guī)模上存在明顯的“二八定律”，2018年前五大財(cái)險(xiǎn)公司保費(fèi)市場(chǎng)份額高達(dá)73.53%，前五大人身險(xiǎn)公司保費(fèi)市場(chǎng)份額占比為55.84%，剩余市場(chǎng)份額才由余下百余家中小險(xiǎn)企瓜分。
（上榜世界500強(qiáng)的13家保險(xiǎn)公司 資料來(lái)源：互聯(lián)網(wǎng)）
行業(yè)集中度如此之高，也使得大型險(xiǎn)企的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)凸顯。2019年前三季度財(cái)險(xiǎn)“老三家”（即人保財(cái)險(xiǎn)、平安財(cái)險(xiǎn)、太保財(cái)險(xiǎn)）拿走行業(yè)91.9%的利潤(rùn)，同期則有20家中小財(cái)險(xiǎn)公司處于凈虧損狀態(tài)；壽險(xiǎn)“老六家”（即中國(guó)人壽、平安人壽、太保壽險(xiǎn)、新華保險(xiǎn)、泰康人壽、太平人壽）在前三季度實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)合計(jì)1087億元，同期卻有36家中小壽險(xiǎn)企業(yè)錄得虧損，合計(jì)虧損78億元。
再說(shuō)股權(quán)變更，中小險(xiǎn)企近年來(lái)股權(quán)變動(dòng)頻繁，年內(nèi)就有超30家險(xiǎn)企股權(quán)發(fā)生變動(dòng)。的一個(gè)案例是中國(guó)信達(dá)擬將幸福人壽的50.995%股權(quán)轉(zhuǎn)讓于誠(chéng)泰保險(xiǎn)及東莞交投集團(tuán)。此前，上文所指百年人壽已3次在中國(guó)保險(xiǎn)行業(yè)協(xié)會(huì)網(wǎng)站上發(fā)布變更股東有關(guān)情況的公告。
業(yè)內(nèi)人士表示，“險(xiǎn)企在轉(zhuǎn)型期往往承受著較大的盈利壓力，盈利狀況普遍不佳，因此一些股東選擇了退出。但是，保險(xiǎn)牌照仍然是稀缺資源，申請(qǐng)門(mén)檻較高，這也使得保險(xiǎn)公司的股權(quán)對(duì)一些有意入局的社會(huì)資本來(lái)說(shuō)具有一定的吸引力。”
本文由公眾號(hào)財(cái)經(jīng)涂鴉（ID：caijingtuya）原創(chuàng)撰寫(xiě)，如需轉(zhuǎn)載請(qǐng)聯(lián)系涂鴉君。
