原標(biāo)題：全球市場(chǎng)波動(dòng)加劇 避險(xiǎn)資產(chǎn)大PK看看哪款適合你？ 來源：金融界
春節(jié)長(zhǎng)假期間，全球市場(chǎng)波動(dòng)加劇。
1月24日至31日17時(shí)30分，恒生指數(shù)累計(jì)下跌5.72%，振幅6.03%；日經(jīng)225指數(shù)累計(jì)下跌2.48%，振幅4.55%；標(biāo)普500指數(shù)累計(jì)下跌1.26%，振幅2.97%；富時(shí)100指數(shù)累計(jì)下跌2.04%，振幅3.85%。素有恐慌指數(shù)之稱的CBOE波動(dòng)率指數(shù)（VIX）一度飆升至3個(gè)月來的新高。
2020年以來VIX走勢(shì)
數(shù)據(jù)來源：Wind
這一市場(chǎng)環(huán)境下，如何避險(xiǎn)成為一些投資者不得不考慮的事。中證君梳理了幾個(gè)硬核避險(xiǎn)選擇——
傳統(tǒng)派：貴金屬
黃金、白銀、鉑金、鈀金等貴金屬，歷來具有較好的避險(xiǎn)屬性，其中又以黃金為主要代表。
長(zhǎng)期來看，金價(jià)跟實(shí)際利率具有較強(qiáng)的負(fù)相關(guān)；短期來看，當(dāng)避險(xiǎn)情緒升溫時(shí)，金價(jià)會(huì)有短線脈沖上漲的機(jī)會(huì)。2019年，國(guó)際金價(jià)漲幅接近19%，2020年以來漲幅也已超4%。
2019年以來COMEX黃金價(jià)格走勢(shì)
來源：Wind
業(yè)內(nèi)人士稱，從普通投資者角度，可以通過多種方式分享黃金價(jià)格上漲的機(jī)會(huì)：一是購(gòu)買實(shí)物黃金，不過流動(dòng)性較差；二是紙黃金，這是賬面上的“虛擬”黃金，投資門檻較低；三是利用黃金主題基金和黃金ETF等參與；四是直接買入黃金股，有研究顯示，黃金股價(jià)與金價(jià)高度相關(guān)，股價(jià)拐點(diǎn)同步或領(lǐng)先于金價(jià)；五是交易所內(nèi)的黃金現(xiàn)貨及期貨交易等，這類交易相對(duì)復(fù)雜，部分帶有較高杠桿，且有做空機(jī)制，有助于多樣化投資策略發(fā)揮，更適合專業(yè)投資者參與。
新寵派：避險(xiǎn)貨幣
避險(xiǎn)貨幣不易受政治、戰(zhàn)爭(zhēng)、市場(chǎng)波動(dòng)等因素影響，能最大限度地避開上述風(fēng)險(xiǎn)。一般來講，有避險(xiǎn)屬性的貨幣主要有三種：美元、日元和瑞郎。
避險(xiǎn)貨幣怎么選呢？業(yè)內(nèi)人士分析，當(dāng)風(fēng)險(xiǎn)來源是非美國(guó)家時(shí)，比如來自歐洲的國(guó)家，那么美元可能體現(xiàn)出較強(qiáng)的避險(xiǎn)屬性。相反，如果風(fēng)險(xiǎn)事件發(fā)生在美國(guó)，那么日元或者瑞郎是值得考慮的選擇。
操作方面，對(duì)于普通投資者來說，如果看好避險(xiǎn)貨幣，換匯無疑是一個(gè)選項(xiàng)。不過，從專業(yè)的交易員角度，有更多高效的工具可以使用，包括操作外匯期貨、外匯期權(quán)等衍生品，或者直接開設(shè)賬戶參與高杠桿的外匯交易。
2020年以來美元指數(shù)走勢(shì)
來源：Wind
務(wù)實(shí)派：債券特別是高評(píng)級(jí)的主權(quán)債券
美債和德債是主要代表。如果全球出現(xiàn)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，高等級(jí)的主權(quán)債券會(huì)體現(xiàn)出明顯的避險(xiǎn)功能。
業(yè)內(nèi)人士表示，對(duì)于普通投資者來說，投資于美國(guó)長(zhǎng)期國(guó)債的債券基金或ETF是可以考慮的選擇。
炫技派：直接交易VIX
對(duì)于專業(yè)投資者來說，VIX的相關(guān)產(chǎn)品也是非常直接的避險(xiǎn)資產(chǎn)。
VIX是指數(shù)期權(quán)隱含波動(dòng)率加權(quán)平均后所得之指數(shù)。VIX越高，表明市場(chǎng)參與者預(yù)期后市波動(dòng)程度會(huì)更加激烈，同時(shí)也反映其不安的心理狀態(tài)；相反的，VIX越低，則反映市場(chǎng)參與者預(yù)期后市波動(dòng)程度會(huì)趨于緩和的心態(tài)。因此，在指數(shù)下跌時(shí)，通常VIX會(huì)不斷升高。
一位投資經(jīng)理告訴中證君，利用VIX來對(duì)沖全球市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、特別是美國(guó)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)是非常直接的選擇。“美國(guó)市場(chǎng)有針對(duì)VIX的衍生品，包括VIX期貨和期權(quán)，可以直接交易VIX，當(dāng)然這需要有美國(guó)市場(chǎng)的相應(yīng)賬戶。此外，美國(guó)市場(chǎng)也有掛鉤VIX的ETF，海外投資者也可以通過買VIX的ETF來起到做多VIX的作用。”他說。
避險(xiǎn)資產(chǎn)大PK，哪一款適合你？
