一則玖龍紙業(yè)各大生產(chǎn)基地齊發(fā)漲價函得消息，再次引發(fā)了市場對造紙產(chǎn)業(yè)漲價潮得。
據(jù)《證券》感謝不完全統(tǒng)計，截至目前，包括晨鳴紙業(yè)、玖龍紙業(yè)、太陽紙業(yè)以及山鷹紙業(yè)在內(nèi)多家紙企，自今年9月份以來都曾發(fā)布過漲價函，部分企業(yè)甚至進行過多次提價，例如玖龍紙業(yè)中秋節(jié)過后已提價7輪。
IPG華夏首席經(jīng)濟學家柏文喜在接受《證券》感謝采訪時表示，此輪造紙企業(yè)漲價得原因，一方面是由于疫情導致得進口紙漿與廢紙供應不足，另一方面由于前段時間國內(nèi)拉閘限電導致紙企產(chǎn)能受限，二者共同作用之下導致市場供需關系失衡，繼而引發(fā)了持續(xù)漲價，預計漲價潮將會持續(xù)到第四季度結束，并維持高位盤整狀態(tài)。
據(jù)柏文喜介紹，從造紙產(chǎn)業(yè)鏈上下游得角度來看，上游企業(yè)往往是漲價得發(fā)起者，進而向中下游逐步傳導。相比上游，此輪漲價潮對下游企業(yè)得影響較為嚴重，因為下游企業(yè)得需求具有較強得剛性，因此一旦產(chǎn)品端需求減弱，將大幅壓縮下游企業(yè)利潤，所以從長遠來看，下游企業(yè)應該研究替代品、降低需求剛性以避免這種風險。
“整體來看，雖然產(chǎn)業(yè)鏈下游需求偏淡、成本壓力上漲正在壓縮紙企利潤，但是華夏造紙產(chǎn)業(yè)前三季度仍實現(xiàn)了較大幅度得利潤增厚，在這個時候提價，也算是蕞后乘一波國際大宗商品漲價得‘東風’。”柏文喜說。
據(jù)《證券》感謝了解，正如柏文喜所說，雖然紙企在漲價函中一再強調(diào)成本端（如煤炭、燒堿）價格上漲，但是從今年前三季度紙企盈利情況來看，行業(yè)整體運行十分樂觀。
東方財富Choice金融終端數(shù)據(jù)顯示，A股市場造紙板塊（按申萬行業(yè)分類，下同）22家上市公司，前三季度合計實現(xiàn)歸母凈利潤123.63億元，同比增長92.51%，有20家紙企實現(xiàn)歸母凈利潤同比增長。
對此，華輝創(chuàng)富投資總經(jīng)理袁華明在接受《證券》感謝采訪時表示，雖然前三季度紙企盈利數(shù)據(jù)較為樂觀，但是季度數(shù)據(jù)表明，造紙產(chǎn)業(yè)得毛利潤率正在呈現(xiàn)出逐季下滑得態(tài)勢。
“所以從造紙產(chǎn)業(yè)內(nèi)部來看，紙企漲價更多是為了對沖成本壓力，此輪漲價將部分實現(xiàn)成本壓力向下游傳導，帶動造紙產(chǎn)業(yè)盈利能力得進一步提高，而受多重因素影響，造紙產(chǎn)業(yè)下游需求正在逐漸偏淡，在下游需求不足得背景下，上游提價幅度也會受到一定抑制。”袁華明進一步表示，如果未來造紙產(chǎn)業(yè)鏈下游需求仍沒有明顯改善，將導致整體產(chǎn)能得下降，加之產(chǎn)品得需求端較為剛性，預計造紙板塊上市企業(yè)第四季度得經(jīng)營表現(xiàn)還會有所提升。結合造紙產(chǎn)業(yè)當前估值較有吸引力，如果未來一段時間產(chǎn)品端需求提升，造紙板塊就有可能迎來盈利和估值雙升得機會。
感謝綜合自網(wǎng)絡，如侵害了您得合法權益，請您及時與我們聯(lián)系，發(fā)消息到我們公眾號，我們會在第壹時間刪除相關內(nèi)容。
