作為市場(chǎng)中調(diào)研“勤奮度”數(shù)一數(shù)二的基金經(jīng)理，信達(dá)澳銀馮明遠(yuǎn)的調(diào)研動(dòng)向，時(shí)常被投資者關(guān)注。
中秋節(jié)后，馮明遠(yuǎn)再次出山調(diào)研，而且調(diào)研對(duì)象是他二季度新晉買(mǎi)成前十大股東的美格智能。
而且這也是馮明遠(yuǎn)，今年多次“跨界”調(diào)研重卡、化肥、化工等非科技的領(lǐng)域，又一次高調(diào)“回歸”調(diào)研科技股。
“科技獵手”重回“主業(yè)”后，都在關(guān)注什么？
信達(dá)澳銀組團(tuán)出動(dòng)
根據(jù)9月23日美格智能發(fā)布的投資者關(guān)系活動(dòng)記錄顯示，在市場(chǎng)上素有“科技獵手”之稱(chēng)的馮明遠(yuǎn)和信達(dá)澳銀多名投研人員一起“組團(tuán)”現(xiàn)身調(diào)研現(xiàn)場(chǎng)。
同時(shí)參與調(diào)研的，還有寶盈基金的“半程第一名”陳金偉，創(chuàng)金合信基金的周志敏等。（見(jiàn)下圖）
作為調(diào)研界的“拼命三郎”，這已是馮明遠(yuǎn)9月以來(lái)參與的第四次調(diào)研活動(dòng)。而從關(guān)注的領(lǐng)域上看，近期經(jīng)常把目光放在電力、重卡等周期行業(yè)，以及環(huán)保相關(guān)行業(yè)上的馮明遠(yuǎn)，難得的將目光放回了其成名的“科技”行業(yè)上。
馮明遠(yuǎn)何以如此關(guān)注？
二季度新晉前十大股東
公開(kāi)資料顯示，此次被馮明遠(yuǎn)和信達(dá)澳銀關(guān)注的美格智能，成立于2007年，是一家以新一代信息技術(shù)為基礎(chǔ)的物聯(lián)網(wǎng)解決方案、智能終端及其精密組件的綜合提供商。
而早在今年上半年，馮明遠(yuǎn)旗下已有兩只基金新進(jìn)成為美格智能的前十大股東，信達(dá)澳銀也有一只資管計(jì)劃同時(shí)進(jìn)入。
馮明遠(yuǎn)的兩只基金分別是信達(dá)澳銀新能源產(chǎn)業(yè)和信達(dá)澳銀星奕，兩只基金合計(jì)買(mǎi)入美格智能128.74萬(wàn)股，分列第五、第八大流通股東。
信達(dá)澳銀的資管計(jì)劃則位列第十大流通股東。（見(jiàn)下圖）。
公司題材不少
美格智能在諸多機(jī)構(gòu)加倉(cāng)后，也表現(xiàn)明顯的股價(jià)彈性和事件題材。
9月14日，美格智能的官微曾宣布，公司憑借在5G智能算力模組領(lǐng)域的技術(shù)積累和產(chǎn)品優(yōu)勢(shì)，唯一中標(biāo)華夏聯(lián)通招投標(biāo)項(xiàng)目。該項(xiàng)目是華夏聯(lián)通首次單獨(dú)就智能模組這一產(chǎn)品品類(lèi)進(jìn)行專(zhuān)項(xiàng)招投標(biāo)工作，也是全球運(yùn)營(yíng)商針對(duì)智能模組產(chǎn)品的“運(yùn)營(yíng)商歷史第壹標(biāo)”。
或是受此消息影響，美格智能股價(jià)當(dāng)日漲停，不過(guò)從9月14日至9月24日，公司股價(jià)蕞大回撤已超過(guò)17%。目前報(bào)收26.42元/股。
馮明遠(yuǎn)在關(guān)注什么？
不過(guò)從美格智能披露的調(diào)研紀(jì)要來(lái)看，此次調(diào)研中，機(jī)構(gòu)對(duì)于公司中標(biāo)華夏聯(lián)通項(xiàng)目的關(guān)注并不多，主要還是集中在公司和同業(yè)的優(yōu)勢(shì)，以及未來(lái)業(yè)務(wù)拓展上。
比如，在回答公司產(chǎn)品的主要下游應(yīng)用領(lǐng)域，以及未來(lái)的變化的問(wèn)題時(shí)，美格智能表示：根據(jù) 2020 年的出貨情況，主要的下游應(yīng)用領(lǐng)域有新零售（POS 機(jī)及臺(tái)式收銀設(shè)備等）、物流掃碼、FWA 終端、車(chē)載產(chǎn)品、安防監(jiān)控、工業(yè)路由及其他泛 IoT 連接領(lǐng)域。傳統(tǒng)的泛 IoT 連接應(yīng)用領(lǐng)域隨著物聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用不斷深化會(huì)保持穩(wěn)定增長(zhǎng)的狀態(tài)，智能網(wǎng)聯(lián)車(chē)、FWA 領(lǐng)域預(yù)計(jì)增速較快。
在FWA 市場(chǎng)上，公司在海外和國(guó)內(nèi)均有布局，目前進(jìn)展順利，公司在 FWA 產(chǎn)品研發(fā)方面有多年研發(fā)積累，熟悉 FWA 產(chǎn)品的技術(shù)特性及海外運(yùn)營(yíng)商技術(shù)應(yīng)答及認(rèn)證流程。目前 4G 和 5G 產(chǎn)品都有。主要客戶為海外運(yùn)營(yíng)商及品牌客戶。
在車(chē)載市場(chǎng)方面，公司的車(chē)載客戶群體在不斷擴(kuò)大，傳統(tǒng)TBOX領(lǐng)域公司布局了對(duì)應(yīng)的數(shù)據(jù)傳輸模組產(chǎn)品，智能座艙領(lǐng)域公司有智能模組產(chǎn)品。公司5G智能模組產(chǎn)品已經(jīng)向國(guó)內(nèi)某領(lǐng)先車(chē)企量產(chǎn)出貨。公司車(chē)載方面的客戶包括整車(chē)廠、TIER1廠家等，公司從研發(fā)資源、市場(chǎng)資源等方面都加大了對(duì)車(chē)載市場(chǎng)的投入，在車(chē)載客戶開(kāi)拓上取得良好效果，后續(xù)產(chǎn)品上車(chē)進(jìn)度預(yù)計(jì)會(huì)提速。
業(yè)務(wù)模式差異獲關(guān)注
除了對(duì)下游應(yīng)用市場(chǎng)的關(guān)注，此次機(jī)構(gòu)調(diào)研的問(wèn)題，也落在了對(duì)公司業(yè)務(wù)和經(jīng)營(yíng)情況的關(guān)注上。
對(duì)于公司業(yè)務(wù)類(lèi)型與其他模組廠商的不同，美格智能回應(yīng)稱(chēng)，：公司堅(jiān)持模組+解決方案的產(chǎn)品策略，根據(jù)下游客戶需求不同，提供模組（數(shù)傳模組/智能模組），PCBA 解決方案產(chǎn)品，終端產(chǎn)品，技術(shù)開(kāi)發(fā)服務(wù)等。
差異化的產(chǎn)品策略為公司帶來(lái)更加廣闊的市場(chǎng)。公司在智能模組方面的研發(fā)和產(chǎn)品在行業(yè)中處于領(lǐng)先地位，公司認(rèn)為智能模組在模組整體市場(chǎng)滲透率會(huì)不斷上升，也大力向客戶和行業(yè)推介智能模組，取得良好效果。
而關(guān)于公司產(chǎn)品毛利率的情況及后續(xù)走勢(shì)，美格智能表示，上半年公司產(chǎn)品的毛利率受原材料漲價(jià)影響有所下降，預(yù)計(jì)下半年會(huì)有所好轉(zhuǎn)。公司希望在保持營(yíng)收規(guī)模持續(xù)增長(zhǎng)的基礎(chǔ)上，通過(guò)規(guī)模效應(yīng)來(lái)降低成本，同時(shí)加大定制化、智能化、高軟件占比產(chǎn)品開(kāi)發(fā)，來(lái)穩(wěn)定并逐步提升產(chǎn)品毛利率。
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